华鑫证券：给予江淮汽车买入评级

发布时间：2024-06-25

　　华鑫证券有限责任公司林子健,谢孟津近期对江淮汽车进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：5月乘用车销量同比下滑，商用车销量同比上升》，本报告对江淮汽车给出买入评级，当前股价为15.95元。　　江淮汽车(600418) 投资要点 5月乘用车销量同比下滑，商用车销量同比上升 6月12日，江淮发布5月产、销快报：公司5月总销量3.46万辆，同比下滑11.8%，1-5月公司总销量1

　　华鑫证券有限责任公司林子健,谢孟津近期对江淮汽车进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：5月乘用车销量同比下滑，商用车销量同比上升》，本报告对江淮汽车给出买入评级，当前股价为15.95元。

　　江淮汽车(600418) 投资要点 5月乘用车销量同比下滑，商用车销量同比上升 6月12日，江淮发布5月产、销快报：公司5月总销量3.46万辆，同比下滑11.8%，1-5月公司总销量17.32万辆，同比下滑8.3%。乘用车同比下滑：5月公司乘用车销售1.46万辆，同比下滑30.9%，其中轿车销售0.67万辆，同比下滑0.1%，SUV销售0.65万辆，同比下滑49.5%，MPV销售0.13万辆，同比下滑7.5%，新能源乘用车销售0.27万辆，同比下滑6.0%。1-5月公司乘用车销售6.46万辆，同比下滑28.7%，其中轿车销售2.7万辆，同比下滑9.4%，SUV销售3.0万辆，同比下滑42.1%，MPV销售0.73万辆，同比下滑15.4%，新能源乘用车销售1.1万辆，同比上升21.8%。商用车销量同比上升：5月公司商用车销售2.0万辆，同比上升10.4%。1-5月公司商用车销售10.9万辆，同比上升10.6%。与华为合作，搭载华为最新技术的车型快速推进 2023年12月1日，华为与江淮签署了《智能新能源汽车合作协议》，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽车。 5月20日，江淮迎来60周年庆，江淮官微称江淮将持续加大科技创新投入，与华为携手打造的豪华智能新能汽车即将推出。位于肥西中派片区的江淮高端新能源汽车基地“超级工厂”，将负责江汽和华为合作车型的生产，目前，“超级工厂”设备安装已接近尾声，正在进行分系统调试及人员招聘。盈利预测预测公司2024-2026年收入分别为484.9、692.0、807.1亿元，EPS分别为0.12、0.27、0.44元，当前股价对应PS分别为0.7、0.5、0.4倍，考虑公司历史底蕴悠久、业务板块全面，叠加与华为合作，未来增长潜力较大，维持“买入”投资评级。风险提示 (1)新车型推广不及预期；(2)汽车消费需求不及预期；(3)与华为合作进度不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券刘一鸣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.22亿，根据现价换算的预测PE为265.83。